최종편집 : 2019-05-24 15:09 (금)
시총 20조 '삼성물산' ... 보유 지분가치만 30조
시총 20조 '삼성물산' ... 보유 지분가치만 30조
  • 임성규
  • 승인 2019.02.25 17:34
  • 댓글 0
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▶2월 25일 현재가 : 115,500원

▶목표주가 : 18만원

추천근거

1. 극심한 저평가 상태

삼성물산 25일 기준 시가총액은 21.9조로 보유 계열사 지분 가치 30조원에도 미치지 못하고 있다.

보유현금 4조원, 순차입금 2017년 말 2조9천억원에서 2018년 말 4345억원으로 감소, 우수한 재무구조 견지

2. 실적 개선세 뚜렷

삼성물산은 지난 2년 동안 영업이익이 약 8배나 급증했으며, 2019년 올해도 실적이 크게 증가할 것으로 예상된다.

올해 예상 실적은 2019년 연결기준 매출 32조2035억원, 영업이익 1조1990억원 전망, 2018년 대비 매출 3.4%, 영업이익 8.6% 증가. 2016년 제일모직과 합병 당시 1395억원보다 영업이익 8.3배 급증

3. 외국인 매수세 유입

외국인 최근 삼성물산 1조818억원어치 순매수

4. 30조원에 이르는 삼성물산 보유 상장사 지분(가치)

삼성전자 4.7%(13.3조), 삼성생명 19.3%(3.5조), 삼성SDS 17.1%(2.5조), 삼성바이오로직스 43.4%(10.5조), 삼성중공업 0.1% 등 지분가지가 30조원에 이름

5. 삼성그룹의 실질적 지주회사로서의 위상 강화

삼성물산은 이재용 삼성전자 부회장이 17.23% 대주주로, 꾸준히 지분을 확대해 실질적 지주사로서의 위상을 더욱 확고히 하고 있다. 
향후 삼성 오너 일가가 삼성전자에 대한 지배력을 강화하기 위해 삼성전자와 삼성물산이 분할 합병하는 시나리오가 설득력을 얻고 있다.

이에 따라 삼성이 지배구조 개편의 준비단계로 삼성물산에 대한 주가부양에 나설 가능성이 높게 점쳐지고 있다.

삼성물산 시가총액이 클수록 분할합병 후 통합 삼성물산에 대한 대주주 지분율 희석이 최소화되기 때문에 합병 이전에 삼성물산 시가총액 극대화에 나설 가능성이 높다.

6. 매수시기

주가 조정시 분할매수, 삼성전자의 반도체 경기가 회복되는 2분기 말이나 3분기 초 동반상승 예상

 

주의 : 해당 내용은 개인적인 판단으로 투자 손실 등의 책임은 지지 않습니다. 모든 투자의 책임은 전적으로 본인에게 있음을 유의하시기 바랍니다.

 

 

임성규

<임성규> 후원하기

넥스트미디어그룹, 굿데이신문 근무, 씨웍스디자인, 디자인에이크리에이티브 대표 역임

후원계좌 : 새마을금고 9003-2170-8414-9


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